明年经济形势咋样？房市、股市怎么走？你最关心的都在这了

发布时间： 2018 - 12 - 10

随着政策转向放松并叠加现阶段稳增长政策的积极效应逐步释放，

预计明年下半年经济增长将较上半年有所改善，三、四季度GDP增速分别为6.4%和6.5%，

2019年全年经济增速约为6.4%左右

本周二，有一堆大咖开了个小会。小编有点小担心，为啥？

因为传说中有个魔咒，A股逢大咖开会必跌，堪比港股“丁蟹效应”。

不过，今年这个招商证券策略会魔咒竟然被打破。当天A股顽强收红，上证指数收盘上涨0.42%。这是不是预示明年股市好兆头？

小编不由好奇心起，打探了一下这些大咖都说了啥……

1、明年经济形势咋样？

恒大集团首席经济学家兼恒大经济研究院院长任泽平表示，要对当前经济、金融形势的严峻有充分估计。这次经济L型触底会经过两个底部，2018年下半年到2019年下半年会第二次触底，第二次触底可能会在2019年年中。

招商证券宏观研究谢亚轩团队表示，随着政策转向放松并叠加现阶段稳增长政策的积极效应逐步释放，预计明年下半年经济增长将较上半年有所改善，三、四季度GDP增速分别为6.4%和6.5%，2019年全年经济增速约为6.4%左右。

华泰证券宏观首席分析师李超认为，2019年消费、投资、进出口增速或存在一定下行压力，预计2019年GDP增速将回落到6.3%左右。

招商证券首席宏观分析师谢亚轩认为，中国政策真正转向放松可能要等到2019年年中附近，全年有4次降准可能性，不排除降息可能性。

2、房地产市场表现如何？

安信证券首席经济学家高善文表示，全国范围内的房地产库存水平是异常低的，并不认为像很多人说的那样，房地产价格将出现大调整。从城市化率和住户部门的杠杆来看，维持杠杆率甚至杠杆率上升都是可以忍受的，甚至随着城市化率的深入是不可避免的。

信达证券认为，房地产政策将继续落实“房住不炒，因城施策”，促进房地产市场平稳健康发展；重点城市的房地产刚需政策或将有所缓和，但房地产调控的大方向不会改变。

3、股市明年怎么走？

预言家不好当，打脸是家常便饭，但并不妨碍分析师们每年乐此不疲，谁让他们吃的就是这碗饭呢。

股市见底了没？——安信证券首席经济学家高善文判断，非常清楚的事实是：市场估值指标处于极值，历史罕见。现在市场估值水平在很大程度上已经吸收了未来经济下降的影响，导致市场下跌的最关键因素也许不见得是盈利景气的下降，而是市场对于一些长期问题的担心。

言外之意，就算不是底部，也离底部不远了，未来有反弹的可能。虽然股市可能到底部了，但也不意味着行情马上就来了啊。对明年A股市场的看法，大致分成三派——

乐观派

招商证券说，A股明年上半年面临经济下行和流动性宽松的“下行式宽松”的局面，上半年中小市值风格有望占优，若下半年社融增速回升，则A股整体都会有更好的表现。预判全年走势呈现“N”字型震荡上行。

海通证券姜超认为，过去两年的金融去杠杆带来了今年的债券牛市，相信今年开始的减税降费也会孕育新一轮股票牛市。

中信证券认为，A股在2019年将迎来未来3~5年复兴牛的起点；在盈利、政策和流动性影响下，预计大盘在明年一季度盘整，二季度开始逐渐进入盈利和估值修复共振的上行阶段。

安信证券首席策略分析师陈果指出，股市至少已处于熊市后期。预计A股在2019年虽然难免将经历荆棘与坎坷，但最终将走向一个更为成熟的牛市。

谨慎派

申万宏源认为，2019年是市场快速回落之后一个“磨底年”，结构性机会相比2018年会有所增加。“政策底”支撑风险偏好是2019年3月份前的主要矛盾，之后主要矛盾将重回基本面趋势。

中金公司称，受增长继续下行、政策逐步托底等基本面与政策交互演变影响，当前到2019年底的股市或会经历风险继续释放与机会显现的阶段。

山西证券则认为，市场“估值底”并非牢不可破，也不能构成触底反弹的原动力。从历史经验来看，A股走牛皆是基于货币政策放松。但目前我国货币政策大幅宽松的条件暂不成熟。

悲观派

如是金融研究院院长、首席经济学家管清友表示，你觉得现在A股是从10楼跌到1楼很安全了，但很可能下面还有B1楼。如果明年盈利明显下滑，2500点可能就不便宜了。A股面临的核心风险是从估值挤泡沫到业绩挤泡沫。

（以上内容来自东方财富网“2019机构投资策略会”专题，不构成投资建议，据此操作责任自负）